投资与赌博的区别：分析风险追求长期回报，而非靠运气

2024年5月20日发布

关键要点

投资不同于赌博：投资运用分析和风险评估来追求长期、正向的预期回报，而赌博依赖运气和短期刺激。

当决策忽视基本面时，投机性交易模糊了这一界限。

专业人士通过纪律严明的决策和理性的风险分析来区分投资与赌博。

警惕投资与赌博之间模糊的界限

高风险投资和短线交易常被比作赌博。但承担经过计算的风险与单纯碰运气之间是有区别的。

高风险、投机性投资的吸引力显而易见。你有机会获得巨大的、甚至改变人生的潜在回报。例如，当比特币在2024年3月突破70,000美元关口时，那些十年前买入并抵制住卖出诱惑的人，其收益增长了超过110倍，而同期标普500指数的涨幅为2.7倍。但高风险、高回报的投资看上去很像赌博，尤其是当投资者缺乏做出知情判断所需的数据时。

做到这一点的方法之一是，问自己是以多理性、多系统的方式识别、衡量和考虑了相关风险。这需要投资者审视其交易的时间框架和动机，而不仅仅是交易的是什么。

投资涵盖了一系列不同程度的风险。一端是几乎无风险的投资，如货币市场工具。另一端则是杠杆衍生品和加密货币等工具。

根据CFA Institute的研究，有频繁赌博行为的Z世代投资者比不赌博的投资者更有可能投资于加密货币、NFT和期权或衍生品（见图1）。他们也更有可能进行保证金交易，即借入资金来为自己的头寸融资。