Olaf Sakkers 旗下 RedBlue Capital 逆势完成第二期基金首关

进入风投行业从来都不容易，尤其是对首次执掌基金的管理者而言。但眼下尤其艰难。

根据PitchBook的数据，今年前三季度，募集第四只“或更晚”基金的机构拿下了美国VC募资总额的88.2%，而首次募资的基金仅占4.5%。2026年前九个月，只有81只首次基金完成关闭。按PitchBook的估算，这使得今年将成为至少十年来首次基金管理人最难熬的一年。

Olaf Sakkers用过去五年证明，困难并不意味着不可能。他于2021年创立了自己的基金RedBlue Capital，并在2023年完成了首只基金的关闭，募集资金承诺约500万美元。如今，他的第二只基金已完成首轮关闭，他称该基金总规模至少将达到5000万美元。

Sakkers在南非长大，在普林斯顿大学学习人类学，主攻全球健康与卫生政策，毕业论文写的是他祖国的HIV问题。毕业后他移居以色列，被征召入以色列国防军，他说自己在军中做的是文职工作，负责与美国军方联络，也是在那里对自动驾驶汽车产生了兴趣。

一次引荐让他结识了Maniv Mobility创始人、电动汽车初创公司Better Place的早期投资人Michael Granoff。Sakkers说，当时手握可投资金的Granoff当场就聘用了他。那时两人都还不是风投人，所以他们“几乎是偶然地”搭建起一只基金，边做边学。Sakkers说自己负责日常的投资流程，支持那些把网络安全技能带入汽车行业的以色列创始人，后来又将范围扩展到美国和其他市场。

Sakkers说，到2021年，他已在Maniv的经济权益中成为平等合伙人，但他想要一些不同的东西——更正式、更可规模化——于是选择单飞。同年他创立了RedBlue Capital，并在2023年完成首只基金关闭，募集资金承诺约500万美元。该基金投资于他口中的“实体经济”，包括机器人、物流、制造和能源。

走到这一步，似乎既是对销售能力的考验，也是对耐力的考验。Sakkers说，机构有限合伙人——像捐赠基金和养老基金这样的机构——是最难争取的，因为他的支票金额小（而他们的相对巨大），也因为他们的风险模型是为了“避免归零”而构建的，这就是为什么他们往往倾向于成熟品牌。

Sakkers说，这类似于那些在创办过另一家公司之后被视为“必然成功”的创始人。而首次创业者往往要对抗“认知的重力”，也就是说，一个更强势的品牌可以扭曲人们对一个较新品牌的看法。

他的应对之道是让业绩说话，但这需要时间。“这是一场建立信任、长期展示业绩的长期博弈，”Sakkers说。

首只基金是一个概念验证，出资方是他认识已久的LP，包括家族办公室。第二只基金则依托家族办公室和机构。

RedBlue开出的小额支票为5万至10万美元，大多是跟投其他投资人领投的交易，而非自己领投。这让它能做更多交易，并通过承诺提供实际帮助——包括向Andreessen Horowitz和Thrive Capital这样的领投方以及客户做引荐——成为“他们最后接纳的投资人”。在Sakkers看来，创始人对VC期望不高，所以RedBlue努力在支持方面超额交付。

按他的说法，业绩很强劲。在28笔投资中，他说有15笔已上调估值，并称净内部收益率“显著高于50%”。目前只有一次退出——一次 acqui-hire——所以这只微型基金的大部分收益仍停留在账面上，尚未实现。

公开记录部分印证了Sakkers的说法。RedBlue早期投资的HappyRobot在8月以12亿美元估值完成了1.5亿美元C轮融资。为无人机和机器人生产电机的Westmag，Sakkers与Nat Friedman一起在pre-seed轮投资，该公司6月完成了由Andreessen Horowitz领投的1100万美元种子轮。服务汽车经销商的AI初创公司Flai在2025年种子轮之后完成了2700万美元A轮。而无人驾驶卡车初创公司Humble Robotics——RedBlue参与了其2400万美元种子轮——本月早些时候宣布完成了由Obvious Ventures领投的5100万美元A轮。

Sakkers认为，纪律是他的优势。RedBlue公开发表主题论文，比如一篇关于机器人的文章，并运行着一个他用Claude Code搭建的定制数据库，用于记录关系、会议纪要和引荐。

这让他和唯一一位驻纽约的全职负责人能够异步工作。他说，AI agent“如果只能靠猜就没用”，所以一切都要写下来。他将此与Benchmark更为手工式的模式作对比，称后者适合一家拥有他所缺乏的业绩记录的机构。他也不担心实体经济公司漫长的退出周期：他说，即便是一只5000万到1亿美元的基金，也可以在二级市场出售份额。

数据并非一片黯淡。根据软件公司Carta追踪的近期年份数据，规模在100万至1亿美元之间的小型风投基金，在净TVPI（总价值与实缴资本之比，即基金总价值与投入资金之比）的高端区间上，持续跑赢规模在1亿美元或以上的大型基金。

与此同时，Sakkers还在外面敲门、在不同各方之间牵线搭桥，并给像本文作者这样的记者打电话讲述自己的故事。在一个收益集中于少数人的世界里闯出名堂并不容易，但他说自己从未认真考虑过一份更安稳的工作。“人生苦短，遗憾永存，”他说。

当您通过我们文章中的链接进行购买时，我们可能会赚取少量佣金。这不会影响我们的编辑独立性。

Connie Loizos 主编兼总经理

（原文较长，此处译出前 6000 字，完整内容请点「打开原文」。）