交互图表梳理AI算力代币经济：芯片、数据中心与合约链路

探索AI token背后的公司：它们的芯片、数据中心、合同、价格和推理流量。每个数字都链接到其来源。 设施所有者将带电力空间租给云运营商。云运营商为AI实验室和其他云提供服务。沿着披露的链接，看看谁依赖谁。 在图表上滑动，沿设施→云→买家追踪，或在上方选择一家公司。 等宽链接表示选定的公开协议，包括未定价的协议。动效表示方向，而非交易量。小数字表示交易对手数量。一条连通的路径并不表示通过经销商分配了特定的机架或兆瓦。未披露的关系不会显示。 这个行业里的大多数数字是公布的，而非实测的。合同条款可能包含下限或上限，GPU数量常常是从兆瓦数推算出来的，而超大规模云厂商的算力集群其实是别人的模型。因此，这里的每个数字都带有来源和一个标签，用以区分报道、计算和估算。 将鼠标悬停在任意标记上可查看其条款和来源；点击可固定信息框并打开其链接。按Escape键、点击关闭按钮或点击外部可关闭。在合同流程中点击买家或供应商，可只查看其交易。点击列标题可对表格排序。来源注释标记会打开两条带日期的声明：“来源冲突”表示未解决的分歧，“不同基准”表示定义不同，“后续证据”标识有日期的更新。来源日期警告与已验证的修订保持分开。 没有超大规模云厂商会披露自己拥有多少加速器。最好的公开估算是Epoch AI的芯片交付模型，该模型将每块芯片转换为H100等效值，使TPU和GPU可以共享同一坐标轴。Neocloud和托管商也很少披露GPU数量，但它们会披露电力，因此第二个视图以兆瓦为单位进行比较，其中包括为超大规模云厂商明确标注的部分AI站点估算值。 估算的已交付芯片，按所有者堆叠。这些是物理芯片数量，不是等效性能单位。租赁容量不会转移芯片所有权。 表格还包括已报道的交付量、客户使用子集和计划部署。这些记录可能与图表以及彼此重叠。H100/H200是一个合并的来源类别；它不会被拆分成虚构的数量。 算力合同是承诺在数年内为容量付费的协议。下方的流程从买家流向供应商，默认视图即使在价格未披露时也显示关系。切换到“披露美元”可按价值调整带状宽度。Stargate的5000亿美元计划等框架协议被排除在外，因为它们没有让任何人承诺价格。 建筑租赁有单独的视图。如果托管商将带电力的大厅租给Fluidstack，后者再将同样的容量卖给Anthropic，否则就会被重复计算。 关系包括未定价的TPU访问和AMD供应协议。在此视图中，链接宽度和圆形面积随披露的名义价值缩放；未定价的链接保持细线，未定价的节点为空心。最小节点尺寸保证可见性。用滑块筛选较小的协议，或选择“披露美元”查看堆叠价值视图。金额保留其条件，且可能重叠。 $/GPU-小时仅在交易给出GPU数量时显示。否则，页面根据兆瓦数给出全包$/kW-月，这在不同芯片代际之间保持可比。对于GPU交易，它增加了基于Rubin之前功耗的估算$/GPU-小时范围，这是2027年及之后交付的下限。带电力建筑的租赁按kW-月定价，不包含芯片。 所有选定的公司共享一组坐标轴。绝对值显示规模；指数化比较从2025年第二季度基线开始的增长。收入在可用时使用云业务部门，否则使用报告的集团数据；确切范围和日期显示在下方。 先比较市场基准，然后按承诺期限比较已发布的供应商费率。超大规模云厂商的一年期零售预留不是协商的neocloud合同。TPU和Trainium费率使用物理芯片小时；仅凭价格无法比较模型吞吐量。 同一系列在公开基准数据中的变化，按日历窗口计算。将鼠标悬停在变化上可查看其确切的开始和结束日期。租赁指数不是GPU转售价格。 H100一年期租赁在过去30天下降了约3.1%，而B200/B300一年期指数上升。SemiAnalysis的B200综合指数上周下降了约6.3%，但在30天和90天期限内仍然更高。这些观察结果并未显示GPU市场出现广泛崩溃。 每个供应商一个点：所选条款下其公布的最低区域/配置报价。“起价”费率单独列出。表格保留每个区域、配置、计费公式和来源。 Silicon Data对租赁观察数据进行标准化；Ornn描述已执行的交易。这些是不同的基准，不是可互换的一年期合同价格。当前值和来源可用性显示在上方。 Nebius在10月26日至11月2日期间发布的每小时现货报价。这些报价可能被中断，且不是已执行的交易或预留合同。 每日中位数的首尾各使用24个每小时观察值；最终端点位于最后一个每日窗口之外。该线包含全部169个端点。价格没有交易量加权或交付保证。 公开披露通过支出或使用份额以及服务的token来描述推理。这些视图回答不同的问题：收入、算力、支出和token数量是不同的度量。每个图表保留其来源、日期和范围。 收入、使用、支出或算力的份额保留其原始基准。 金色条和D标记转换。OpenRouter的日费率是其周总量÷7；OpenAI的是其分钟费率×1,440。

（原文较长，此处译出前 6000 字，完整内容请点「打开原文」。）