百度在美遭证券欺诈集体诉讼，被指夸大AI业务增长前景

九月份提起的一项联邦集体诉讼指控百度就其AI业务能否抵消不断萎缩的传统广告业务的能力误导了投资者，这将成为检验AI相关炒作是否会越界构成证券欺诈的一场倍受关注的测试。

该诉讼名为Rosewood Funeral Home, Inc. v. Baidu, Inc. et al.，于2026年9月14日提交至美国纽约南区联邦地区法院（案号26-cv-08012）。诉讼涵盖在2025年11月18日至2026年8月17日期间购买百度证券的投资者[1][2][5][6]。首席原告申请截止日期为2026年11月13日[1][2][3][5][6]。

至少五家原告律师事务所——The Law Offices of Frank R. Cruz、Glancy Prongay Wolke & Rotter、Pomerantz LLP、The Law Offices of Howard G. Smith和Robbins LLP——发布了内容几乎相同的新闻稿宣布此案[1][2][3][5][6]。这些新闻稿属于律师广告；均未包含百度的回应。

起诉书的核心是两次引发股价大幅下跌的财报公告。

2026年2月26日：开盘前，百度公布了2025年第四季度及全年业绩。当季总营收同比下降超过4%至人民币327.4亿元（46.8亿美元），全年下降超过3%至人民币1,290.79亿元（184.58亿美元）。管理层表示其"AI驱动业务"2025财年同比增长48%至人民币400亿元，缓解了这一转型影响[1][2][5][6]。ADS价格下跌7.50美元（5.65%），在放量交易中收于125.15美元[1][2][5][6]。

2026年8月18日：开盘前，百度公布了2026年第二季度业绩。一般业务营收同比下降4%至人民币252亿元（37.1亿美元）。传统业务营收下降23%至人民币104亿元。在线营销服务——核心传统业务，Robbins LLP称其约占2025年第三季度总营收的53%[6]——下降19%至人民币131亿元[1][2][5]。

关键在于，公司披露其核心AI驱动业务环比下降8%至人民币125亿元（18.6亿美元）。其同比增长率已从2026年第一季度的49%放缓至25%。其中最大组成部分AI Cloud Infra环比下降17%，从人民币88亿元降至73亿元[1][2][5][6]。ADS价格下跌13.25美元（12.73%），收于90.87美元[1][2][5][6]。

诉讼称，在集体诉讼期间，百度及某些高管和董事作出了重大虚假或误导性陈述，且未披露不利事实。具体而言，起诉书指控被告未披露以下事项：

Robbins LLP的新闻稿补充称，2025年第三季度在线营销服务营收同比下降17.6%，但百度向投资者保证，核心AI驱动业务的增长已经并将继续"实质性缓解"这一下滑[6]。

关于此案的所有公开信息均来自招募首席原告候选人的律师事务所。新闻稿引用了起诉书内容，但未包含百度的SEC文件、财报电话会议记录或任何公司回应。集体尚未获得认证。法院尚未对指控的充分性作出裁决。

百度在所提供的材料中未对此诉讼公开置评。其下一季度业绩定于2026年11月16日发布[4]。

在集体诉讼期间买入的投资者可在2026年11月13日前申请被指定为首席原告，或不采取任何行动而继续作为缺席集体成员[1][2][3][5][6]。这些律所按风险代理方式工作；费用仅从任何追偿款中支付，且须经法院批准。

此案将检验一家公司对AI转型的乐观表述——在传统营收萎缩之际——能否支撑一项证券欺诈索赔。起诉书是否符合这一标准仍有待观察。

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