CoreWeave转向客户预付款和短期合同为AI扩张融资

根据周二公布的第三季度财报，CoreWeave正在改写其为AI热潮买单的方式。这家出租AI背后算力的neocloud表示，它越来越多地要求客户预付费用、以特定合同为抵押进行借款，甚至寻求可能导致价格上涨的短期交易。

这些新策略可能帮助CoreWeave更高效地为增长融资，同时从现有基础设施中榨取更多现金。但这些押注只有在当前的需求和定价能力持续下去的情况下才能成立。

CoreWeave公布营收36.6亿美元，同比增长168%，但同时也录得7.09亿美元净亏损和8.46亿美元季度利息支出。

“我们不会以当前的收益率使用无担保债务市场为业务融资，也没有这个必要，”CoreWeave CEO Michael Intrator在周二的财报电话会上表示。

取而代之，CoreWeave的计划是依赖以特定客户合同为担保的贷款，按需提取资金，为其仍需建设的大部分基础设施提供融资，以交付其1325亿美元的重大积压订单。

CoreWeave还表示，预计未来三个月将获得约90亿美元的客户预付款和存款，其中包括超过30亿美元与签署新客户合同相关——这些合同对应的是它已经建好的产能，无需额外硬件支出。

竞争对手Nebius和IREN也依赖微软的巨额预付款来支付算力容量费用，这表明整个行业正趋向于要求大型科技公司为其扩建项目提前买单。

预付款可以缓解CoreWeave的即时借款需求，但也使公司承诺以某个价格提供服务——如果算力需求持续飙升，这个价格在未来可能就不那么有吸引力了。

CoreWeave还希望通过签署更多能获得更高价格的短期合同来利用这种增长的需求。

该公司在7月将其全线产品价格上调了约25%，本季度晚些时候又上调了10%。Intrator表示，本季度价格仍在攀升，其幅度“足以抵消成本上涨而有余”。

“我们还在将更多产能分配给短期机会——在定价合理的情况下——以每年每兆瓦超过4000万美元的价格出售产能，而四年期和五年期新基础设施合同的价格正趋向每年每兆瓦2000万至2500万美元，”这位首席执行官表示。

CoreWeave的融资策略现在围绕这些机会展开。8月，该公司完成了一笔26亿美元的贷款，这是其首笔专为短期客户合同设计的贷款。该贷款被称为DDTL 5.5，允许CoreWeave在需要资金时分期提取。

虽然短期交易让CoreWeave可以收取更高价格并更频繁地调整价格，但这是一种权衡。贷款方更看重长期合同，即使价格更低，因为他们最重视可预测的现金流和偿还贷款的一致性。

尽管华尔街对CoreWeave的财报反应积极，债券投资者却远没有那么乐观。上个月，该公司部分债券的收益率突破15%，凸显出投资者担心在这些投资见到回报之前，为数据中心扩建提供资金所需的债务规模。

简而言之，CoreWeave正在寻找不依赖无担保债务的新扩张方式。它选择的策略可能提升利润，但也带来了围绕合同续约和定价的更大风险——而这恰恰说明，AI基础设施热潮多么依赖于持续且尚未得到验证的需求。

TechCrunch已联系CoreWeave以获取有关其贷款工具的更多信息。

当您通过我们文章中的链接进行购买时，我们可能会赚取少量佣金。这不影响我们的编辑独立性。

Rebecca Bellan 资深记者 Rebecca Bellan是TechCrunch的资深记者，负责报道塑造人工智能的商业、政策和新兴趋势。她的作品也曾发表于Forbes、Bloomberg、The Atlantic、The Daily Beast及其他出版物。

您可以通过发送邮件至[email protected]或通过Signal加密消息（rebeccabellan.491）联系或核实Rebecca的采访。

Anthropic推出Claude Meetings，将工作场所讨论转化为计划和任务 Aisha Malik

Jensen Huang所谓的 honeypot 丑闻催生了一批顶级梗图 Dominic-Madori Davis Lucas Ropek

联邦官员称，Waymo自动驾驶出租车在软件修复后仍非法超越校车 Kirsten Korosec

Musk称Tesla将退还部分Cybertruck订金，并为停产决定辩护 Kirsten Korosec

Tesla将于2027年停止生产Cybertruck Sean O'Kane

Claude现在可以通过其新的个人理财工具分析你的支出 Aisha Malik

Harbinger扩展国防业务后融资2.4亿美元 Sean O'Kane